| 進入9月以來，PTA期貨便展開高位回調，主力1901合約上周三一度創下近一個月新低7084元/噸，隨后震蕩持穩，最新收報于7214元/噸。分析人士表示，下游江浙織機開工回落以及聚酯減產行動繼續利空PTA價格，但PTA部分廠家停車檢修，令供應面有所減少，對期價產生一定支撐。此外，隨著現貨價格回落，PTA出口窗口有打開跡象，社會庫存恐難進一步積累。因此后市PTA期價跌勢將趨緩。
期價跌勢暫緩
9月21日，PTA期貨呈現偏強震蕩，主力1901合約盤中最高至7254元/噸，收報7214元/噸，上漲18元或0.25%。
瑞達期貨研究院分析師表示，從成本端來看，上游原料價格支撐松動，國際油價出現下挫，且亞洲PX價格收跌至1243.67-1263.67美元/噸，按加工費500元折算PTA完稅成本約在7106-7211元/噸。從基本面來看，PTA部分廠家停車檢修，令供應面有所減少，而下游聚酯企業繼續減產，市場產銷清淡，短期PTA期現價格趨于震蕩走勢。
現貨價格，據瑞達期貨數據顯示，上周五華東PTA期貨市場偏強震蕩，市場心態偏弱，零星報盤在7900元/噸附近，遞盤價格在7700元/噸附近，商談價格在7800-7900元/噸。上午暫無成交聽聞。美金盤PTA市場價格持穩，PTA美金船貨報盤執行1040-1060美元/噸，PTA一日游貨源供應商報盤執行1060-1180美元/噸，未有成交聽聞。
短期或維持震蕩運行
從基本面來看，中宇資訊市場分析師安光表示，從宏觀方面來看，國務院完善促進消費體制機制，進一步激發居民消費潛力，后期將積極拉動內需，一定程度上抵消外部擾動事件帶來的利空影響，利好市場心態。從基本面來看，下游聚酯工廠繼續降價促銷，近期聚酯庫存上升，聚酯工廠加大降價、減產力度，但市場恐跌心理加重，9月聚酯產銷持續低迷。聚酯開工下降，對PTA剛性需求下降，打壓PTA市價。
中信期貨分析師表示，目前來看，PTA市場仍存偏空壓力：一是聚酯減產范圍擴大，聚酯開工出現回落、聚酯品庫存快速回升，令需求端表現偏空;二是PX價格連續幾個交易日下調，成本支撐強度有所減弱。不過，PTA-聚酯的供需偏緊格局出現松動，但還不致于徹底轉弱。此外，近期珠海BP、揚子石化進入停車令PTA開工有所回落，本周桐昆嘉興150萬噸裝置如期檢修，PTA開工將進一步回落，供應增量減少能夠抵消部分聚酯減產造成的偏空拖累。總體而言，近期PTA價格出現回落是在多空因素交織下，走勢回歸基本面的需求，后期供需基本平衡仍是趨勢所在。
對于后市，新晟期貨分析師吳笛表示，宏觀方面，人民幣貶值有利于PTA及下游產品出口，但外部擾動事件將影響PTA下游需求，對PTA走勢構成利空。基本面方面，雖然下游抵觸情緒仍在且執行減產，但考慮到9月下旬以及10月份仍有多套PTA裝置檢修，以及當前現貨價格回落，PTA出口窗口有打開跡象，預計PTA社會庫存在10月份將難進一步積累，或維持中低水平。技術方面，1901合約跌破5日均線7223元/噸，上方壓力位在20日均線7585元/噸附近，下方支撐位在60日均線6778元/噸一線，預計PTA期價短期或維持偏震蕩運行，運行區間在7000-7700元/噸。
中信期貨分析師表示，9月份以來，由于下游持續抵觸致產業鏈持續累庫存，PTA期貨1901合約頂著大幅貼水的壓力持續回調，盡管目前壓力依然較大，但考慮到產業鏈價差結構持續修復，且在前期回調過程不斷兌現預期，因此跌勢大概率將逐步趨緩。 |
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